Glosario

Utilice nuestro práctico glosario para buscar cualquier término con el que no esté familiarizado.

A

Acciones ordinarias

Las empresas pueden tener diversos tipos de acciones, pero la amplia mayoría son acciones “ordinarias”. Los titulares de acciones ordinarias han comprado una participación en el capital de la empresa. Reciben una invitación para asistir a las juntas generales de accionistas, incluida la junta general anual, y tienen derecho a votar sobre ciertas decisiones de la empresa.

Acciones preferentes

Acciones en una empresa que tienen un derecho preferente sobre los activos y beneficios que las acciones ordinarias. Los dividendos correspondientes a las acciones preferentes deben abonarse generalmente antes que los correspondientes a las acciones ordinarias. Las acciones preferentes no suelen incluir derechos de voto.

Acciones preferentes con dividendo cero

Una acción sin derecho a recibir un dividendo. En su lugar, habilita al titular a recibir un importe fijo en un fecha de reembolso determinada. Estas acciones tratan de proporcionar un crecimiento predeterminado.

Accumulation shares

A common share classification, also referred to as a stock dividend, where additional shares are given in lieu of (or as an addition to) cash dividends to shareholders. It is more tax efficient than dividends, as the reinvested income is only liable for capital gains tax once the shares are sold.

Active Share

La suma de las diferencias entre el peso de cada valor en una cartera y el peso en su índice de referencia.

Activos

Las inversiones y el efectivo mantenidos por una sociedad de fondos de inversión.

AIC

Association of Investment Companies (Asociación de Sociedades de Inversión). Es una asociación colectiva de sociedades de fondos de inversión del Reino Unido.

AiM

Alternative Investment Market (AiM) es el mercado global de empresas de menor tamaño en crecimiento de la Bolsa de Valores de Londres.

Apalancamiento

El importe de préstamos que tiene una empresa o fondo en relación con su capital social. Los fondos apalancados tienen la capacidad de tomar dinero en préstamo para aprovechar oportunidades de inversión más amplia. Si una empresa está altamente apalancada, sus beneficios y pérdidas pueden verse muy afectadas incluso por pequeños cambios en los tipos de interés.

Asignación de activos

La distribución de activos a lo largo de una variedad de regiones geográficas, clases de activos o sectores.

Autoridad de Conducta Financiera (Financial Conduct Authority, “FCA”)

El principal organismo regulador de los servicios financieros en el Reino Unido. Es una organización no gubernamental independiente.

B

Banco Central Europeo (BCE)

La institución de la Unión Europa responsable de formular la política monetaria para todos los países de la Unión que utilizan el euro.

Banco de Inglaterra

El banco central del Reino Unido, responsable de formular la política monetaria del país.

Bienes inmuebles de inversión

Bienes inmuebles adquiridos como inversión y no como residencia.

Bienes inmuebles de primera fila

Una inversión inmobiliaria considerada como la mejor de su clase y la mejor ubicación.

Bolsa de valores

Un lugar donde se negocian acciones y valores.

Bono

Una forma de préstamo que paga un tipo de interés acordado durante un plazo fijo con la devolución del principal al vencimiento. Los bonos pueden ser emitidos por gobiernos o empresas. Los bonos se pueden negociar generalmente en el mercado de valores y, en consecuencia, pueden cotizar por encima o por debajo de su precio de emisión.

Bono corporativo

Una forma de préstamo emitido por una empresa a fin de ampliar su capital y una alternativa a la emisión de acciones mediante la emisión de derechos. Los bonos pagan un tipo de interés durante un plazo fijo y el principal se reembolsa al vencimiento.

Bono del Estado

Un bono emitido por un gobierno para financiarse. Los bonos del Estado son negociables y se pueden comprar y vender en el mercado de valores. En el Reino Unido, se denominan a menudo Gilts.

Bonos de alta rentabilidad

Bonos emitidos por empresas para las que se percibe un riesgo más elevado de impago, pero también el potencial de mayor rentabilidad. También denominados bonos sin grado de inversión.

C

Calificación crediticia

Una evaluación independiente de la capacidad de una empresa o un gobierno de pagar su deuda. Las calificaciones crediticias las emiten las agencias de calificación; los cambios en la calificación de una empresa o gobierno pueden afectar en gran medida al precio de sus bonos.

Capital privado

Inversiones en sociedades que no cotizan en un mercado de valores. Los inversores (que pueden incluir fondos de inversión u otros fondos) invierten directamente en empresas privadas y son titulares de una parte de esa empresa. Los inversores también pueden adquirir empresas cotizadas, lo que produciría la salida de cotización de las acciones.

Capital variable

Fondos de inversión que no tienen restringido el número de acciones que pueden emitir. (Véase también “capital fijo”.)

Cartera

El conjunto de inversiones de un inversor o fondo.

Ciclo económico

La fluctuación y recurrencia de los niveles de actividad económica que experimenta una economía durante un periodo de tiempo prolongado.

Clase de activos

Un grupo de valores que exhiben características similares, se comportan de forma similar en el mercado y están sujetas a las mismas leyes y reglamentos. Las tres clases de activos principales son renta variable o acciones; renta fija o bonos; y efectivo e instrumentos del mercado monetario. Algunos profesionales de la inversión también añaden bienes inmuebles y materias primas.

Cuartil

Un grupo que contiene el 25 % del total. Los fondos se clasifican generalmente por su rendimiento por cuartil; un fondo en el cuartil superior ha obtenido resultados superiores que los del 75 % de sus homólogos.

Cupón

El tipo de interés establecido para un bono al momento de su emisión. Normalmente, los cupones se pagan semestralmente.

D

Delta

Delta es un ratio, a veces llamado también coeficiente de cobertura. Compara el cambio en el precio de un activo con el cambio en el precio de un derivado u opción basada en ese mismo activo. Puede ser positivo o negativo.

Derivado

Un contrato entre dos partes cuyo valor se deriva de los resultados de la entidad subyacente. La entidad subyacente puede ser un activo, un índice o un tipo de interés.

Descuento

Cuando el precio de la acción es inferior al valor liquidativo, se considera que cotiza con descuento. El descuento se expresa como porcentaje del valor liquidativo.

Diferencial

Diferencial es el término utilizado para describir la diferencia entre el precio vendedor y el precio comprador.

Dividendo

Renta que paga la empresa a los accionistas que invierten en ella.

Duración efectiva

La duración efectiva es un cálculo de la duración de los bonos que tienen opciones incorporadas. Esta medida tiene en cuenta el hecho de que los flujos de efectivo esperados fluctuarán a medida que cambien los tipos de interés.

Duración hasta fecha de put

Es la duración del bono hasta la siguiente fecha de ejecución de una opción, también conocida como duración ajustada a opciones.

Duración modificada

La duración modificada es una fórmula que expresa el cambio medible en el precio de un valor como respuesta a un cambio en los tipos de interés. La duración modificada sigue el concepto de que los tipos de interés y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas.

Duración por diferenciales (spread duration)

La sensibilidad del precio de un bono a los cambios en el diferencial de crédito.

Duración por tipo de interés

Medida de la sensibilidad del precio de un bono u otro instrumento de deuda a un cambio en los tipos de interés.  

Duración por tipo nominal

Medida de la sensibilidad del precio de un bono u otro instrumento de deuda a un cambio en los tipos nominales.

Duración por tipo real (Real rates duration)

Medida de la sensibilidad del precio de un bono u otro instrumento de deuda a un cambio en los tipos reales.

E

EBITDA

El resultado de explotación antes de impuestos, intereses, provisiones y amortizaciones (EBITDA) es una medida del rendimiento operativo de una empresa.

Emisión de derechos

Un método para ampliar el capital mediante la emisión de nuevas acciones. Los accionistas existentes pueden comprar nuevas acciones en proporción a su participación actual, normalmente con descuento, o vender sus derechos a otros inversores.

Estructura de capital

Las diferentes cantidades y tipos de acciones ordinarias y preferentes que se encuentran en circulación.

Ex-dividendo

Compra de acciones sin derecho a dividendos corrientes.

Expansión cuantitativa

Aumento de la masa monetaria en una economía nacional mediante la compra de valores del Estado (u otros) en el mercado a fin de promover los préstamos y aumentar la liquidez.

F

Folletos

Un documento exigido por ley que debe publicarse con motivo de una emisión pública de acciones o valores con interés fijo. Un folleto informativo contiene detalles sobre la empresa y la emisión de valores.

Fondo común

Dinero de una serie de inversores agrupados que se invierte colectivamente en inversiones como acciones y bonos. Cada inversor es titular de una participación (o un número de ellas), cuyo valor se relaciona con el valor de los activos en propiedad del fondo.

Fondo de crecimiento

Un fondo cuyo objetivo principal es aumentar el valor del capital invertido en lugar de generar renta.

Fondo de fondos

Un fondo que invierte en varios fondos simultáneamente con el objetivo de distribuir el riesgo y reducir al mínimo el impacto de unos malos resultados en un fondo individual. Los gestores de fondos de fondos seleccionan los fondos en los que invierten, pero no los valores individuales.

Fondo de inversión

Una sociedad anónima que cotiza en la Bolsa de Valores de Londres. Existe para invertir en las acciones de otras empresas con el objetivo de producir un retorno para sus accionistas.

Fondo de renta

Un fondo cuyo objetivo principal es proporcionar a los inversores una renta periódica de sus inversiones.

Fondo indexado

Un fondo que trata de replicar la rentabilidad de un índice bursátil particular mediante la compra de todos, o una proporción representativa, de las acciones que componen ese índice. Los fondos indexados se gestionan de forma pasiva.

Fondo inmobiliario indirecto

Un fondo que invierte en vehículos inmobiliarios, como acciones inmobiliarias, sociedades de inversión inmobiliaria, REIT, sociedades limitadas o fondos comunes de inversión inmobiliaria en lugar de en los propios bienes inmuebles.

FTSE

The Financial Times and Stock Exchange, un editor de índices y el nombre de la familia de índices que publica.

G

Gestión pasiva

Un estilo de gestión de inversiones mediante el cual la cartera del fondo replica a su índice de referencia.

Gestor de fondos

La persona responsable de la gestión diaria de los fondos de inversión.

I

Impuesto de timbre

Un impuesto sobre la compra de acciones y bienes inmuebles. El impuesto de timbre se aplica solamente a las compras, no a las ventas.

Impuesto sobre los rendimientos del capital

Un impuesto que grava los rendimientos derivados de la venta de activos. Existe un límite de exención del impuesto sobre los rendimientos del capital que se fija para cada ejercicio fiscal y no se gravan los rendimientos inferiores a este límite.

Infraponderación

Una cartera que mantiene una posición de menor tamaño en un valor (o sector o región) concreto que la ponderación de ese valor en la cartera de referencia.

Institución de inversión colectiva

Un vehículo de inversión en el que se agrupa el dinero de más de un inversor en un único fondo. Los fondos comunes, los fondos de inversión y las sociedades de inversión de capital fijo (SICAF) son tipos de organismos de inversión colectiva.

Inversiones en efectivo

Activos líquidos relativamente seguros. Las inversiones en efectivo incluyen letras del Tesoro, fondos del mercado monetario y certificados de depósito a corto plazo.

IPC

El índice de precios de consumo es una medida de la inflación. El índice mide el coste de los bienes y servicios para un consumidor medio.

IPM

Índice de precios minoristas. La principal medida de inflación utilizada para calcular la indexación para el impuesto sobre los rendimientos del capital y sobre Gilts (deuda pública británica) vinculados a índices y productos nacionales de ahorro.

ISA

Las cuentas de ahorro personal (Individual Savings Account, ISA) ofrece ventajas fiscales a los inversores radicados en Reino Unido. Los rendimientos generados están exentos del impuesto sobre los rendimientos del capital y no computa para el impuesto sobre la renta. F&C ISA es una ISA de valores y acciones en la que se puede invertir un máximo de 20 000 GBP por ejercicio fiscal. F&C no ofrece ISA en efectivo.   También existe la opción de transferir el valor de cualquiera de sus ISA de valores y acciones vigentes (incluidas ISA de valores y acciones que eran planes de ahorro en acciones [PEP, por sus siglas en inglés] a fecha de 5 de abril de 2008) o ISA en efectivo (incluidas ISA con clasificación TESSA [cuenta de ahorro especial exenta de impuestos]) a nosotros sin perder su tratamiento fiscal. No obstante, su actual gestor de ISA puede cobrarle por la transferencia.

L

Límite inferior del bono

Se trata de una forma de restricción, un límite al que una actividad o transacción en particular debe adherirse. Funciona como un suelo mínimo.

M

Mediana capitalización

Son empresas británicas que generalmente tienen un valor de mercado entre 250 y 2000 millones de GBP y que integran índices como el FTSE 250.

Mercado alcista

Un mercado en el que los precios aumentan durante un periodo prolongado.

Mercado bajista

Un mercado en el que los precios descienden durante un periodo prolongado.

Mercados emergentes

Países con una renta per cápita baja en comparación con los países desarrollados, pero con una bolsa de valores en funcionamiento. El potencial de crecimiento rápido hace que los mercados emergentes sean atractivos para los inversores dispuestos a aceptar un nivel de riesgo más elevado. Entre los mercados emergentes se encuentran Brasil, Rusia, la India y China (véase BRIC); otros importantes son México, Indonesia, Sudáfrica, Polonia y Corea del Sur.

N

Negociación

La compraventa de acciones.

P

Peor caída (%)

La pérdida más grande observada desde un pico hasta un mínimo de una cartera, antes de lograr un nuevo pico.

Pequeña capitalización

Estas empresas suelen exhibir una volatilidad más alta que las empresas de mediana o gran capitalización, pero pueden ofrecer un excelente potencial de crecimiento.

Política monetaria

Decisiones adoptadas por un gobierno o banco central en relación con la masa de dinero en circulación en la economía. Esto incluye la fijación de los tipos de interés oficiales.

Precio comprador

Las acciones de los fondos de inversión se venden en el mercado de valores al precio comprador. Este precio lo determina la oferta y la demanda.

Precio de conversión

El precio de conversión es el precio por acción al que un valor convertible, como por ejemplo bonos convertibles o acciones preferentes, puede convertirse en acciones ordinarias. El precio de conversión se establece cuando se decide el ratio de conversión de un valor convertible.

Precio vendedor

Las acciones de fondos de inversión se compran al precio vendedor.

Prima

Cuando las acciones de un fondo de inversión cotizan a un precio por encima de su valor liquidativo, se dice que cotizan con una prima.

Prima

La diferencia entre el precio más alto pagado por un valor de renta fija y el importe nominal del valor en cuestión, que refleja cambios en los tipos de interés o en el perfil de riesgo desde su fecha de emisión.

R

Ratio de información

El ratio de información (IR) es una forma de medición de la rentabilidad de la cartera más allá de la rentabilidad de un índice de referencia, en comparación con la volatilidad de dicha rentabilidad (tracking error). El indicador de referencia utilizado suele ser un índice que representa el mercado o un sector o industria en particular.

Ratio de Sharpe

El ratio de Sharpe se utiliza para ayudar a los inversores a comprender la rentabilidad de una inversión en comparación con su riesgo. El ratio es la rentabilidad media obtenida por encima del activo libre de riesgo por unidad de riesgo total.

Ratio de Sortino

El ratio de Sortino es una variación del ratio de Sharpe que diferencia la volatilidad nociva de la volatilidad total utilizando la desviación estándar del activo de la rentabilidad negativa de la cartera, denominada desviación a la baja, en lugar de la desviación estándar total de la rentabilidad de la cartera, que es la que se utiliza en el ratio de Sharpe.

Recompras

Los fondos de inversión tienen la capacidad de recomprar una proporción determinada de sus acciones a fin de aumentar el valor para los accionistas, normalmente para reducir el descuento. Cada año se pide a los accionistas que voten si quieren que el gestor del fondo pueda ejercer este derecho como y cuando se considere adecuado.

Rendimiento

El dividendo o renta anual de una inversión expresado como porcentaje del precio de compra.

Rendimiento de los bonos

El importe de la rentabilidad que gana un inversor con una posición en bonos.

Renta variable

Acciones de una empresa que cotiza en un mercado de valores. Los accionistas son los propietarios efectivos de la empresa y normalmente tienen el derecho de votar los asuntos de la empresa.

Rentabilidad

El importe por el que puede cambiar una inversión debido a una combinación de crecimiento del capital y/o renta por intereses/dividendos. Se expresa normalmente como porcentaje.

Rentabilidad anualizada (%)

La rentabilidad anualizada es la media geométrica de lo generado por una inversión anualmente durante un periodo de tiempo determinado.

Rentabilidad por dividendo

Los ingresos anuales por dividendos recibidos de una empresa dividido por el precio actual de sus acciones. Dicho de otro modo, la renta recibida de la empresa por el capital invertido en ella.

Rentabilidad total

El aumento del valor de una posición de acciones durante un periodo específico suponiendo que los dividendos se reinvierten en la compra de participaciones adicionales.

Riesgo

La posibilidad de producirse pérdidas de la inversión efectuada originalmente, o de la rentabilidad que se proyecta.

S

Sector

Fondos de inversión similares entre sí en cuanto a su alcance y objetivos. Un sector también se refiere a una industria o área de comercio en que opera una empresa (por ejemplo, minería).

Sobreponderación

Una cartera que mantiene una posición de mayor tamaño en un valor (o sector o región) concreto en comparación con la ponderación de ese valor en la cartera de referencia. (Véase también “infraponderación”.)

Sociedad anónima

Una sociedad anónima en el Reino Unido es una empresa limitada por acciones y con un capital social autorizado no inferior a 50 000 GBP.

Sociedad de inversión de capital fijo

Un organismo de inversión colectiva, como un fondo de inversión, con un número fijo de acciones. Las sociedades de inversión de capital fijo se negocian en el mercado de valores.

Sociedad de inversión de capital variable

Una sociedad o fondo del Reino Unido que invierte en otras empresas y que tiene permitido ajustar el número de acciones en circulación a diario.

Sociedad de inversión inmobiliaria

Real Estate Investment Trust (sociedad de inversión inmobiliaria). Una forma de inversión inmobiliaria indirecta.

T

Tamaño del fondo

El valor total de los activos bajo gestión en un fondo.

TIR a vencimiento (%)

La TIR a vencimiento (Yield To Maturity) es la rentabilidad total prevista de un bono si este se mantiene hasta su vencimiento. La TIR a vencimiento se considera una rentabilidad a largo plazo, pero se expresa como tipo de interés anual.  

TIR actual

La TIR es el ingreso anual de una inversión (intereses o dividendos) dividido por el precio actual del valor. La TIR representa la rentabilidad que un inversor esperaría obtener si el propietario comprase el bono y lo mantuviera durante un año. Sin embargo, la TIR no es la rentabilidad real que obtiene un inversor si mantiene un bono hasta su vencimiento.

Todas las capitalizaciones bursátiles

Un fondo que invierte en renta variable sin tener en cuenta si una empresa es clasifica como pequeña, mediana o grande.

Tracking error

Medida que indica cuán cerca se asimila la rentabilidad de una cartera  con la de su del índice de referencia.

V

Valor

Una acción de una empresa mantenida por una persona física o un grupo.

Valor del capital

En inversión inmobiliaria, el valor de un activo en propiedad absoluta o con arrendamiento de la tierra.

Valor liquidativo

Un indicador clave del valor de una empresa o fondo; el valor total de los activos menos los pasivos, dividido por el número de acciones.

Valor liquidativo diluido

Un método de cálculo del valor liquidativo de una empresa después de tener en cuenta todas las obligaciones convertibles en acciones, warrants u opciones en circulación que se presupone serán ejercidos por los titulares, de modo que aumenta el número de acciones entre las que se tienen que dividir los activos.

Valores de primera fila

Las acciones de empresas con la consideración más alta como inversiones.

Valores de renta fija

Inversiones que obligan al prestatario a pagar intereses al propietario durante el plazo del préstamo y el principal al vencimiento del préstamo. Los bonos son un ejemplo de valores de renta fija.

Vencimiento efectivo

El tiempo que tarda un bono en llegar a su vencimiento, teniendo en cuenta que ciertas acciones, como la ejecución de una opción «call» o un reembolso, pueden hacer que algunos bonos sean reembolsados antes de su vencimiento.

Volatilidad anualizada

La volatilidad anualizada es una medida estadística de la dispersión anual de la rentabilidad de un valor concreto o de un índice de mercado durante un periodo de tiempo determinado.

W

Warrants

Esto confiere al titular el derecho de comprar acciones en una fecha determinada en el futuro a un precio fijado cuando se emite el warrant.

Y

Yield to Best

La mayor TIR entre la TIR a vencimiento o TIR a venta de un bono convertible cuando el inversor también tiene una opción «put» con respecto al emisor .