Pensioenakkoord

Werkgevers, werknemers en het kabinet hebben begin juli 2020 overeenstemming bereikt over het pensioenakkoord met de bedoeling dat alle pensioenregelingen uiterlijk op 1 januari 2026 aangepast dienden te zijn. Op 10 mei 2021 heeft minister Koolmees de kamer geïnformeerd dat voor de uitwerking van het Pensioenakkoord meer tijd benodigd is. Hij verwacht pas begin 2022 het wetsvoorstel naar de kamer te kunnen sturen en daarmee de inwerkingtreding van de wet plaats te laten vinden per 1 januari 2023. Daarmee schuiven alle deadlines een jaar op en is 1 januari 2027 nu de uiterste datum waarop de nieuwe pensioenregelingen in moeten gaan. In onderstaand schema treft u de bijgewerkte tijdslijnen aan.

Figuur 1: Indicatieve tijdlijnen voor transitie en compensatieperiode

Bron: Hoofdlijnennotitie Pensioenakkoord (p. 21) en BMO GAM

Hoe kan BMO GAM u helpen bij de implementatie van het nieuwe pensioenakkoord?

Wij organiseren regelmatig workshops om met u de consequenties van het pensioenakkoord voor het beleggingsbeleid verder uit te diepen.
Wij helpen pensioenfondsen bij het plannen van de noodzakelijke stappen die leiden tot een aangepast beleggingsbeleid
BMO GAM is marktleider op het gebied van Liability Driven Investments (LDI). Ook binnen het nieuwe beleid adviseren wij over de inrichting van de LDI-portfolio en dragen zorg voor de implementatie.
BMO GAM heeft een toonaangevende positie op het gebied van Maatschappelijk Verantwoord Beleggen. We adviseren onze klanten over de veranderende wet- en regelgeving en hoe deze succesvol, effectief integraal te implementeren in het beleggingsbeleid.
Wij bieden passende beleggingsoplossingen, zowel liquide als illiquide.

Tijdens ons Macro Outlook Seminar op 27 oktober 2020 gingen Bart Kuijpers en Jitzes Noorman in op de status van het Pensioenakkoord en de verwachte beleggingsimplicaties en de consequenties voor pensioenfondsen.

Onze visie op beleggingsimplicaties en renteafdekking op weg naar en in het nieuwe stelsel

De specialisten uit ons ervaren fiduciaire team schrijven regelmatig artikelen die ingaan op de implicaties van het pensioenakkoord. Hieronder vindt u een overzicht van alle publicaties:

In deze marktvisie bespreken wij eerst het beleggingsbeleid per leeftijdscohort en gaan dan nader in op het renteafdekkingsbeleid waarbij wij kijken naar argumenten vóór en tegen een hoge renteafdekking. Vervolgens werken wij de rentegevoeligheid van het NPC uit in een gestileerd voorbeeld. (Juli 2021)

De periode totdat de nieuwe pensioen premieregeling ingaat wordt de transitieperiode genoemd en daarin moet het nodige gebeuren. De eerste stap voor pensioenfondsen is dat het bestuur al in het eerste kwartaal van 2022 een besluit moet nemen of het gedurende deze transitieperiode wel of niet gebruik gaat maken van het transitie-financieel toetsingskader (ftk). In deze notitie zetten wij op een rij wat daarbij komt kijken. (April 2021)

Het nieuwe Pensioenakkoord houdt pensioenfondsen volop bezig. In deze notitie zetten wij graag de belangrijkste processtappen die pensioenfondsen samen met de werkgever/sociale partners in de komende jaren moeten doorlopen op een rij. Ook geven wij de belangrijkste beslismomenten aan en welke bijdrage BMO GAM kan leveren. (April 2021)

Op 16 december heeft het ministerie van SZW de consultatie gepubliceerd ter uitwerking van het Pensioenakkoord van juni 2019 tussen kabinet en sociale partners. De consultatieperiode eindigt op 12/2/21. In deze publicatie doen wij enkele observaties naar aanleiding van de consultatie, zonder een volledig beeld te willen schetsen. De focus ligt op het nieuwe stelsel (m.n. het nieuwe contract) en niet op de transitieperiode. Ook concentreren wij ons op het beleggingsperspectief en kijken wij niet naar het fiscale- of het juridische perspectief. (December 2020)

Uit onze analyse van de eerste contouren van het pensioenakkoord geanalyseerd kwam het instrument swaptions als één van de mogelijkheden naar voren, specifiek voor de overgangsperiode waarin het bestaande pensioenstelsel nog van kracht is maar het nieuwe stelsel al wel zijn schaduw vooruit kan werpen op de financiële markten. (December 2020)

Welke beleggingscategorieën worden aantrekkelijker door het pensioenakkoord en welke juist minder aantrekkelijk? In deze marktvisie laten wij dit kort zien aan de hand van vijf perspectieven die wij relevant achten: regulatoir risico versus marktrisico, liquiditeit, rendement, reëel karakter en absoluut return karakter van de categorieën. (December 2020)

Veel pensioenfondsen worstelen momenteel met de vraag in hoeverre zij in hun huidige beleggingsbeleid al moeten voorsorteren op het nieuwe pensioenakkoord. Daarbij gaat het er vooral om, of aanpassingen gewenst zijn ten aanzien van de implementatie van de renteafdekking wat betreft het (ultra) lange eind van de renteswapcurve (die momenteel invers is). Mogelijkheden hiertoe zijn onder andere kortere looptijden van gehanteerde instrumenten, meer obligaties versus swaps of swaptions. (September 2020)

In deze publicatie schetsen wij op hoofdlijnen de beleggingsimplicaties van het ‘nieuwe pensioencontract’. Wij doen dit aan de hand van zes onderwerpen: de indeling van de beleggingsportefeuille, het renterisico, het projectierendement, het risicoprofiel, de beleggingscategorieën en het valutarisico. (Juli 2020)

Blijf op de hoogte van onze laatste inzichten en ontvang uitnodigingen voor (online) seminars

Stuur ons een email en wij sturen u de laatste updates

Externe publicaties

Op 10 mei 2021 stuurde Wouter Koolmees (Minister van Sociale Zaken en Werkgelegenheid) een brief aan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal met betrekking tot de toekomst pensioenstelsel waarin hij uitstel van de pensioenhervorming met maximaal 1 jaar meedeelt.

Op 16 december 2020 publiceerde de overheid deze consultatie ter uitwerking van het Pensioenakkoord van juni 2019 tussen kabinet en sociale partners

De hoofdlijnennotitie is opgesteld door de stuurgroep uitwerking pensioenakkoord. De stuurgroep bestond uit vertegenwoordigers van werkgevers- en werknemersorganisaties, het kabinet en vijf adviserende leden. In de stuurgroep zijn de afspraken uit het pensioenakkoord met betrekking tot de hervorming van de tweede pijler nader uitgewerkt. De uitkomsten daarvan zijn opgenomen in de hoofdlijnennotitie. (22 juni 2020, de Minister van Sociale Zaken en Werkgelegenheid, W. Koolmees

Het CPB heeft op verzoek van het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid en de stuurgroep van de uitwerking van het Pensioenakkoord berekeningen uitgevoerd omtrent de effecten van andere pensioenregels. Dit document betreft een samenvatting van vier afzonderlijke CPB-rapporten. (19 juni 2020 – CPB)

Dit rapport beschrijft het nieuwe pensioencontract, ook wel aangeduid als Verkenningsvariant (VKV), en vergelijkt de pensioenuitkeringen hiervan met die van het vorig jaar ontwikkelde SER-contract en het bestaande FTK-contract. Het nieuwe contract administreert de pensioenopbouw in termen van vermogen, het SER-contract en het FTK-contract in termen van aanspraken. (19 juni 2020 Pensioenfederatie)

Meer weten over fiduciair management bij BMO Global Asset Management?

Nieuws en inzichten

Fiduciary

Marktvisie Inflatie – Inflatierisico en de implicaties voor het beleggingsbeleid

Fiduciary

3 min read

August 2021

Beleggingsnota 2022

De Beleggingsnota 2022 beschrijft onze visie op de belangrijkste ontwikkelingen en de impact die deze kunnen hebben op beleggingsportefeuilles

Fiduciary

3 min read

August 2021

Marktvisie ESG-integratie: Klimaatrisico en Strategische Asset Allocatie

In deze marktvisie behandelen wij de koppeling tussen klimaatrisico en Strategische Asset Allocatie.

Fiduciary

3 min read

Juli 2021

Marktvisie Pensioenakkoord – Beleggen per leeftijdscohort en de renteafdekking

Beleggingsbeleid per leeftijdscohort en renteafdekkingsbeleid met argumenten vóór en tegen een hoge renteafdekking.

Fiduciary

3 min read

December 2020

Marktvisie Pensioenakkoord: Consultatie – Wet toekomst pensioenen

Op 16 december heeft het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid de langverwachte consultatie gepubliceerd ter uitwerking van het pensioenakkoord van juni 2019 tussen kabinet en sociale partner. De consultatieperiode eindigt op 12 februari 2021.

Fiduciary

3 min read

December 2020

Aantrekkelijkheid beleggingscategorieën

Dit jaar vieren we de twintigste verjaardag van ons engagementprogramma

20 years of engagement responsible investing

Pensioenakkoord

Hoe kan BMO GAM u helpen bij de implementatie van het nieuwe pensioenakkoord?

Onze visie op beleggingsimplicaties en renteafdekking op weg naar en in het nieuwe stelsel

Externe publicaties

Nieuws en inzichten

Marktvisie Inflatie – Inflatierisico en de implicaties voor het beleggingsbeleid

Beleggingsnota 2022

Marktvisie ESG-integratie: Klimaatrisico en Strategische Asset Allocatie

Marktvisie Pensioenakkoord – Beleggen per leeftijdscohort en de renteafdekking

Marktvisie Pensioenakkoord: Consultatie – Wet toekomst pensioenen

Pensioenakkoord