Notions de base sur les FNB

Utilisation des fonds négociés en bourse comme outil de placement

Outils et ressources pour les FNB

Utilisez cette section pour trouver facilement les produits tout indiqués.

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Stratégies de placement dans les FNB

Ces stratégies de placement peuvent vous aider à mettre en œuvre efficacement des objectifs de placement et à maximiser le rendement d’un portefeuille.

Un fonds négociable en bourse ou FNB est un fonds de placement coté et négocié en bourse qui peut, comme une action, être acheté ou vendu directement durant les heures de négociation habituelles. La différence, c’est qu’un FNB est un panier de titres qui peut inclure des actions, des obligations ou d’autres actifs, comme des marchandises. La répartition de son actif vise habituellement à reproduire le rendement d’un indice ou à investir dans une catégorie d’actif donnée.

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Efficacité exposition

Les investisseurs ont accès à des FNB de base qui reproduisent le portefeuille d’indices boursiers généraux, tels que l’indice composé Standard & Poor’s 500, ainsi qu’à des FNB plus ciblés qui investissent dans des industries ou des secteurs précis du marché.

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Liquidité

Les FNB offrent l’avantage de la liquidité intrajournalière, puisqu’on peut les vendre ou les acheter pendant les heures de négociation du marché boursier.

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Diversification

Les FNB présentent un risque potentiellement inférieur à celui des titres individuels.

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Transparence du portefeuille

On peut connaître le cours et la composition du portefeuille d’un FNB en tout temps pendant une journée de négociation normale.

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Faiblesse des coûts

Les FNB s’accompagnent de frais de gestion généralement moins élevés que ceux de nombreuses autres solutions de placement. Cela signifie qu’une plus grande part de l’argent investi sert à générer des revenus de placement à long terme.

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Efficience fiscale

Comparativement à d’autres produits de placement, les FNB offrent la possibilité de réduire l’impôt sur les gains en capital.

Comment fonctionnent-ils?

On peut acheter ou vendre des parts de FNB à n’importe quel moment d’un jour de Bourse, par l’entremise d’un conseiller en placement ou d’un service de courtage en ligne.

Suivi du marché

L’objectif d’un FNB indiciel est de reproduire, le plus fidèlement possible, le rendement d’un indice de référence précis. Cela dit, il se crée parfois un écart, qu’on appelle erreur de suivi et qui peut être attribuable à plusieurs facteurs, dont :

  • les frais d’opération du fonds. Étant donné que les preneurs fermes remettent les titres sous-jacents ou en reprennent possession durant les opérations de souscription et de rachat, le gestionnaire du FNB n’a pas autant besoin de négocier de titres sur le marché boursier. Les frais d’opération et de commission sont donc réduits au minimum.
  • la réserve liquide la partie non investie de l’actif net d’un portefeuille. Les FNB cherchent à réduire le plus possible leur réserve liquide en réinvestissant le produit ou en versant des distributions de revenu aux investisseurs.

Liquidité

La liquidité d’un titre est directement liée à son volume de négociation, mais ce n’est pas ainsi pour un FNB.

En effet, la liquidité d’un FNB dépend plutôt des titres sous-jacents qui le composent. Ainsi, si les titres individuels détenus dans le FNB ont un volume de négociation élevé et sont, par conséquent, très liquides, le FNB le sera tout autant. De même, si les titres sous-jacents du FNB ont un faible volume de négociation ou ne sont pas liquides, le niveau de liquidité du FNB sera faible aussi. Les FNB BMO ont été conçus pour constituer des portefeuilles liquides; certaines exigences ont donc été établies quant au volume de négociation pour chacun des titres que contiennent les portefeuilles.

On peut évaluer la liquidité sous-jacente d’un FNB en observant la différence entre le prix d’achat et le prix de vente (l’écart cours acheteur-cours vendeur). Un faible écart cours acheteur-cours vendeur indique généralement que les titres sous-jacents ont aussi un faible écart cours acheteur-cours vendeur et qu’ils sont par conséquent plus liquides.

Ainsi, même un FNB ayant un volume de négociation modeste peut être liquide si son écart cours acheteur-cours vendeur est faible. Encore une fois, si les titres qui composent le FNB sont liquides, celui-ci le sera également.

Comment fonctionne le mécanisme de liquidité d’un FNB?

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Premier niveau de liquidité – sur le parquet de la bourse

L’interaction entre acheteurs et vendeurs crée le premier niveau de liquidité du FNB. Cette liquidité naturelle s’établit lorsque l’ordre de vente d’un porteur de parts est jumelé à l’ordre d’achat d’un acheteur sur le parquet. Les FNB populaires et établis qui présentent des volumes de négociation élevés peuvent ainsi devenir plus liquides que leurs titres sous-jacents.

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Deuxième niveau de liquidité – activités des mainteneurs de marché

Les mainteneurs de marché sont chargés d’inscrire les offres d’achat et de vente à la bourse. Cela augmente la liquidité et permet à l’acheteur ou au vendeur d’effectuer des opérations en limitant ses frais de négociation. Les mainteneurs de marché inscrivent continuellement les parts à un prix qui reflète l’écart du portefeuille sous-jacent.

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Troisième niveau de liquidité – création de parts en fonction des titres sous-jacents

Les mainteneurs de marché peuvent compenser une hausse de la demande en créant des parts supplémentaires. En revanche, lorsque la demande diminue, il peut racheter des parts pour resserrer l’offre. Dans le cas d’un ordre d’achat important, le mainteneur de marché achète le panier de titres et passe un ordre de création auprès du fournisseur du FNB.

Lorsqu’on évalue des FNB, c’est la liquidité des titres sous-jacents qui compte. On mesure mieux la liquidité véritable d’un FNB en évaluant celle des titres qui le composent. Cette liquidité véritable permet d’exécuter un nombre appréciable d’ordres, sans incidence sur le prix du FNB lui-même.

FAQ sur les FNB

Vous trouverez ci-dessous les réponses aux questions les plus souvent posées à propos des fonds négociables en bourse BMO. Pour poser d’autres questions ou émettre des commentaires, veuillez communiquer avec nous.

Les investisseurs et les conseillers financiers peuvent joindre nos Services clients au 1-800-361-1392 ou à [email protected].

Les conseillers financiers peuvent également contacter leur grossiste de BMO Fonds d’investissement.

Glossaire sur les FNB

Fonds négociables en bourse (FNB)

Qu'est-ce qu'un FNB?
Quels avantages y a-t-il à investir dans les FNB?

Négociation des FNB

Comment puis-je acheter un FNB?
Comment le cours d'un FNB est-il déterminé?
Lorsque je passe un ordre à l'égard d'un FNB, dois-je opter pour un ordre au marché ou un ordre à cours limité?
Qu'est-ce qui établit le cours acheteur et le cours vendeur d'un FNB?
Quelle est la clientèle cible des FNB BMO?
Tous les FNB BMO sont-ils admissibles aux comptes de placement enregistrés?
Un non-résident, notamment un résident américain, peut-il investir dans les FNB BMO?

FNB BMO

Quel effet l'arrivée de BMO sur le marché des FNB aura-t-elle sur ses activités liées aux fonds d'investissement?
Comment choisissez-vous la méthode de pondération de vos FNB?
Comment un FNB reproduit-il un indice avec le temps?
Qu'est-ce qu'une erreur de suivi?
Les FNB BMO seront-ils exposés au risque de change?
Qu'est-ce qu'un FNB de vente d'options d'achat couvertes?
Travaillez-vous à l'élaboration d'autres FNB?

FNB à revenu fixe

Quels sont les avantages des FNB à revenu fixe?
Qu'est-ce que le coupon moyen pondéré d'un FNB à revenu fixe?
Qu'est-ce que le rendement moyen pondéré à échéance d'un FNB à revenu fixe?
Qu'est-ce que la durée moyenne pondérée d'un FNB à revenu fixe?

Questions d'ordre fiscal

Quelles sont les considérations fiscales particulières aux FNB BMO?
Comment la vente de parts d'un FNB est-elle imposée?
Les FNB BMO versent-ils des dividendes ou des distributions?
Quel traitement fiscal les distributions d'un FNB reçoivent-elles?
Quels sont les paramètres fiscaux des FNB BMO?
Quelles sont les répercussions fiscales des FNB BMO pour l'investisseur non-résident?
Quelle est la fréquence des distributions? Existe-t-il un calendrier des distributions?

A

Actif

Montantinvestidans un fonds. Égalementappelévaleurliquidative (VL).

Actif

Agent chargé de la tenue des registres et des transferts

Relativement à un FNB BMO donné, la Compagnie Trust CIBC Mellon.

Agent chargé de la tenue des registres et des transferts

Agent des calculs

BMO Gestion d'actifs.

Agent des calculs

C

Catégorie d'actif

Type de placement tel que des actions, des obligations, des immeuble ou des liquidités.

Catégorie d'actif

Certificat américain d'actions étrangères

Les certificats américains d'actions étrangères sont des titres financiers négociables sur un marchéboursier local, maisilsreprésentent un titreémis par unesociétécotée à l'étranger.

Certificat américain d'actions étrangères

Courtier désigné

Courtier inscrit, comme BMO Nesbitt Burns Inc., qui estmembre du mêmegroupe que le gestionnaire et qui a conclu avec luiune convention de courtage pour un ouplusieurs FNB BMO, aux termes de laquelle il convient d'exercer certaines fonctions à l'égard des FNB BMO.

Courtier désigné

D

Date d'évaluation

Chaque jour de bourse et tout autre jour désigné par le gestionnaire au coursduquel la VL et la VLPP d'un FNB BMO serontcalculées. Si ce FNB BMO choisit le 15 décembre comme date de clôture de l'exercice aux fins fiscales, commel'autorise la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada), la valeur liquidative par part sera calculée le 15 décembre.

Date d'évaluation

Date de début ou de lancement

Date à partir de laquelle un fonds est disponible à la vente.

Date de début ou de lancement

Date de distribution

Date qui tombe au plus tard le dixième jour ouvrable suivant la date de référence des distributions, à laquelle un FNB BMO verse une distribution à détenteurs de parts.

Date de distribution

Date de référence des distributions

Date fixée par le gestionnaire comme référence pour l'établissement de la liste des détenteurs de parts d'un FNB BMO ayant droit à une distribution.

Date de référence des distributions

Durée

Mesure de la sensibilité approximative du coursd'une obligation aux fluctuations des tauxd'intérêt. Par exemple, une durée établie à 2 signifie que le cours de l'obligationdiminueraitouaugmenteraitd'environ 2 % si le taux d'intérêt augmente ou diminue de 1 %.

Durée

F

FNB

Fonds négociable en bourse.

FNB

G

Gestionnaire

BMO Gestiond'actifsinc., un gestionnaire de placements canadien chargé de la gestion, de l'administration et de la conformité des FNB BMO.

Gestionnaire

H

Heure d'évaluation

16 h (HNE) à chaque date d'évaluationou, si le marchéferme plus tôtce jour-là, date de clôture du marché.

Heure d'évaluation

J

Jour de bourse

Pour chaque FNB BMO, jour où : (i) la Bourse de Toronto estouverte; (ii) la bourse ou le marché principal où se négociel'essentiel des titres détenu par le FNB BMO estouvert.

Jour de bourse

P

Panier de titres

Relativement à un FNB BMO donné, groupe de titres choisis par le gestionnaire lorsqu'il y a lieu, représentatifs des sociétés composant l'indice pertinent et pondérés dans des proportions similaires à celles de l'indice.

Panier de titres

Porteur de parts

Détenteur de parts d'un FNB BMO.

Porteur de parts

R

Ratio des frais de gestion (RFG)

Rapport expriméen pourcentage entre les frais d'un fonds et sa valeur liquidating moyenne.

Ratio des frais de gestion (RFG)

Rendement en cumul annuel

Taux de rendement, à une date donnée, entre le 1er janvier de l'année et cette date.

Rendement en cumul annuel

RPDB

Régime de participation différée aux bénéfices, tel que définidans la Loi de l'impôt sur le revenu.

RPDB

S

Sommaire de FNB

Document résumant certaines caractéristiques d'un FNB, comme son rendement et son coût total. Toutes les personnes ayant souscrit un FNB recevrontce document, accessible au public.

Sommaire de FNB

T

Taux de rendement annualisé

Le taux de rendement annualisé est un rendement cumulatif exprimé sous la forme d'un taux de rendement annuel composé équivalent. Le taux de rendement composé tient compte des effets du réinvestissement des intérêts.

Taux de rendement annualisé

TSX

Bourse de Toronto.

TSX

V

Valeur liquidative

Relativement à un FNB BMO donné, valeur de l'actif total du fondsmoins la valeur de son passif total à une date donnée.

Valeur liquidative

Valeur liquidative par part

Relativement à un FNB BMO donné, la valeur liquidative par part estcalculéeen divisant la valeur liquidative du fonds par le nombre total de parts en circulation.

Valeur liquidative par part

L’information qui précède est de nature très générale. BMO Gestion d’actifs inc. ne donne aucun conseil d’ordre fiscal; l’investisseur doit consulter son propre conseiller fiscal pour obtenir de l’information sur sa situation personnelle.

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