Les changements climatiques sont un sujet brûlant, au sens propre comme au sens figuré. Mais pourquoi les investisseurs devraient-ils garder la lutte contre les changements climatiques sur leur écran radar? Graham Takata, directeur général, Changements climatiques, BMO Gestion mondiale d’actifs, décrit les risques – et les occasions – de la transition vers une économie carboneutre.
Pourquoi la lutte contre les changements climatiques est importante pour les investisseurs
L’Europe a connu sa pire sécheresse depuis des années pendant l’été 2022. Celle-ci a fait nettement chuter les niveaux d’eau du Danube et d’autres grands cours d’eau, à tel point qu’elle a exposé les navires de guerre allemands coulés lors de la Seconde Guerre mondiale1 et a obligé les navires à réduire leur cargaison2 ou à s’échouer. Par conséquent, la chaîne d’approvisionnement a été fortement perturbée et le coût d’expédition de toutes sortes de biens a augmenté, ce qui a eu des répercussions sur les entreprises partout dans le monde. Cela nous a rappelé que les conséquences des changements climatiques peuvent avoir des répercussions imprévues sur nous – et pourquoi la lutte contre les changements climatiques devrait être sur l’écran radar de tous les investisseurs.
Le prix des transports sur le Rhin monte en flèche : Coût du transport du gazole vers Bâle, en Suisse
Sources : Insights Global, Bloomberg. Données au 10 août 2022.
La lutte contre les changements climatiques exige un mouvement mondial afin de limiter le réchauffement climatique à 1,5 C.3 Pour réussir à se diriger vers une économie à faibles émissions de carbone, il est essentiel de comprendre les risques et les occasions liés aux changements climatiques dans le cadre de cette transition.
Une bonne façon de penser aux répercussions potentielles des changements climatiques sur une entreprise consiste à tenir compte de leurs risques physiques et liés à la transition. Les risques physiques peuvent être des tempêtes intenses, entraînant des inondations, ou des événements à long terme, comme une sécheresse. Ces événements peuvent causer des dommages considérables à la propriété, comme les feux de forêt de 2016 à Fort McMurray, ou entraîner une flambée du prix des aliments. Les risques liés à la transition comprennent une vaste gamme de préoccupations liées aux politiques, aux technologies et au marché qui surviennent tout au long de la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. Par exemple, une société de logistique cherchera à comprendre comment la politique sur le carbone pourrait aider à l’abandon du transport par camion en faveur du transport ferroviaire. Une FPI voudra savoir si les immeubles qu’elle construit en appliquant les normes actuelles seront toujours désirables pour les locataires en 2050. Pour les gestionnaires d’actifs comme BMO Gestion mondiale d’actifs, il est important de comprendre comment les sociétés prennent en compte et gèrent ces risques. Mais il est également essentiel d’appréhender les occasions qui se présenteront, tant au pays qu’à l’échelle mondiale, pendant la transition vers une économie carboneutre.
En tant qu’investisseurs, la question que nous nous posons est la suivante :
à quoi le monde ressemblera-t-il en 2050?
En évolution, occasion
En tant qu’investisseurs, la question que nous nous posons est la suivante : à quoi le monde ressemblera-t-il en 2050? Et que devons-nous faire pour créer une économie à faibles émissions de carbone?
Nous entendons beaucoup parler des défis liés à une transition vers une économie à faibles émissions de carbone, mais pas autant des nombreuses occasions qui s’offrent aux investisseurs. Au-delà des secteurs bien connus comme l’énergie verte, l’économie à faibles émissions de carbone aura besoin d’investissements dans les infrastructures intelligentes, les métaux, les mines, le stockage d’énergie, les véhicules électriques, l’agriculture, la chaîne d’approvisionnement et plus encore. Tous ces secteurs ont un rôle à jouer alors que nous construisons une économie plus durable.
Il est important de souligner que l’on ne construit pas une économie à faibles émissions de carbone simplement en plafonnant ou en limitant l’activité économique pour rester à l’intérieur des limites carbones de la planète. Nous devons plutôt nous concentrer sur le « découplage » de la productivité et des émissions, de sorte que la croissance économique et la prospérité puissent se poursuivre d’une manière durable pour la population et la planète. Il faudra pour cela une incroyable transformation de l’économie réelle.
Pour y parvenir, les produits, les services et les entreprises d’aujourd’hui devront passer à un nouveau paradigme de faibles émissions de carbone, tout en conservant ce qui les rend viables en premier lieu. Comme l’a dit Janet Yellen4, « le transfert des capitaux des placements à forte intensité carbonique aux placements carboneutres est probablement le changement économique le plus spectaculaire et le plus prévisible de l’histoire de l’humanité ». Alors que nous cherchons à composer avec la transition, une meilleure compréhension de ce à quoi ressemblera 2050 offre un avantage évident pour comprendre les occasions aujourd’hui.
Profils des produits : ZCLN et GRNI
Vous souhaitez saisir des occasions dans le cadre de la transition verte? Le FINB BMO actions du secteur énergie propre (ZCLN) reproduit l’indice S&P Global Clean Energy, qui offre une exposition liquide et négociable à une cible de 100 sociétés de partout dans le monde qui participent à des activités liées à l’énergie propre. Le BMO Brookfield Fonds mondial d’infrastructures d’énergie renouvelable série FNB (GRNI) est une série FNB à gestion active axé sur l’énergie renouvelable et les infrastructures, les technologies propres et la durabilité de l’eau, en mettant l’accent sur des caractéristiques qui s’apparentent à celles des infrastructures afin d’atténuer le risque.
Faire le lien : le rôle d’un gestionnaire d’actifs
Le monde est intimement connecté et, en tant que gestionnaire d’actifs, BMO Gestion mondiale d’actifs peut jouer un rôle en contribuant à établir des liens et à faire ressortir les risques liés au climat, y compris ceux que les gens n’associent habituellement pas aux changements climatiques.
Pour nous, la lutte contre les changements climatiques ne concerne pas seulement les sociétés dans lesquelles nous investissons. Dans le cadre de nos activités de gérance, nous travaillons aussi avec les organismes de réglementation et les décideurs sur des politiques climatiques efficaces. L’année dernière, certains de nos jalons les plus importants ont été la mobilisation directe des Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM), de la Security and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis et de l’International Sustainability Standards Board (ISSB) afin de partager nos points de vue et nos commentaires à l’appui de la divulgation obligatoire de l’information sur les changements climatiques, ce qui améliorera la capacité d’un investisseur à évaluer les risques climatiques et à repérer les occasions.
S’il y a un thème persistant qui sous-tend la transition vers une économie durable, c’est que personne ne peut y parvenir seul – ni les gouvernements, ni les sociétés, ni le secteur financier. C’est cette interconnexion qui oriente notre approche en matière de mobilisation et de gérance. C’est pourquoi, en plus de communiquer directement avec les sociétés, nous discutons avec les gouvernements des politiques climatiques émergentes et avec les associations sectorielles comme Pathways Alliance, qui dirige la stratégie de carboneutralité des plus grands producteurs de sables bitumineux du Canada, afin de soutenir les progrès sectoriels en matière de décarbonisation. Nous collaborons également avec d’autres investisseurs. L’une de ces activités de mobilisation collaborative impliquait TransAlta, que nous avons encouragée à établir des cibles plus ambitieuses dans le cadre de notre collaboration avec Engagement climatique Canada, et en réponse, TransAlta a devancé son objectif de carboneutralité à 2045 plutôt que 2050.
Faits saillants de 2022 sur le climat de BMO Gestion mondiale d’actifs
La mobilisation de BMO Gestion mondiale d’actifs auprès de l’ACVM, de la SEC et de l’ISSB au sujet de la divulgation obligatoire de l’information sur les changements climatiques ne sont que quelques-uns des principaux jalons présentés dans le Rapport annuel sur l’investissement responsable de 2022 de BMO Gestion mondiale d’actifs, qui a récemment été publié. Autres points saillants :
- Initiative Net Zero Asset Managers (NZAM): En 2021, BMO Gestion mondiale d’actifs est devenue le premier gestionnaire d’actifs canadien à s’engager à l’égard de la NZAM, une initiative mondiale ambitieuse appuyant l’Accord de Paris et la transition vers une économie carboneutre. L’an dernier, nous avons élargi notre engagement à 15 fonds, ce qui signifie que 11,7 % de nos stratégies5 sont maintenant gérées conformément à ces objectifs climatiques. Ces fonds sont soutenus par des analyses climatiques plus approfondies et une concentration accrue sur la mobilisation auprès des sociétés qu’ils détiennent. Grâce à nos propres efforts et à notre participation à des initiatives collaboratives comme la NZAM, nous intervenons actuellement auprès de sociétés qui représentent plus de 90 % des émissions de carbone de ces 15 fonds. Le fait de jouer un rôle actif dans le soutien à la décarbonisation demeure l’un de nos principaux objectifs, et nous visons à accroître notre engagement au fil du temps.
- Campagnes de lutte contre les changements climatiques: BMO Gestion mondiale d’actifs a lancé ses deux premières campagnes de lutte contre les changements climatiques en 2022. Chaque campagne jumelle l’un de nos cinq sous-thèmes climatiques avec un secteur pertinent afin de mieux évaluer les risques climatiques au sein de notre portefeuille. Les sous-thèmes traitent de différentes catégories d’enjeux sous-jacents qui sont, selon nous, importants pour nous en tant qu’investisseurs, notamment :
- Atteindre l’objectif de carboneutralité – Accélérer la décarbonisation de l’économie vers l’objectif de carboneutralité avant 2050.
- Favoriser une transformation de l’énergie en énergie propre – Transformer les systèmes et l’utilisation d’énergie pour alimenter un avenir durable.
- Résilience aux changements climatiques – Renforcer les capacités pour s’adapter et prospérer dans les conditions climatiques actuelles et futures.
- Protéger notre capital naturel – Assurer la gérance responsable du capital naturel et des services écosystémiques essentiels.
- Faire progresser une économie circulaire – Favoriser l’innovation et l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement afin de réduire au minimum le gaspillage et de progresser vers une économie circulaire.
Notre campagne de capital naturel évalue l’exposition des entreprises alimentaires et agricoles aux risques liés aux terres, à l’eau, aux services écosystémiques et à la biodiversité. Parmi les enjeux, mentionnons les pratiques d’utilisation durable des sols, la déforestation illégale, l’exploitation dans les régions touchées par le stress hydrique et la biodiversité, qui peuvent tous avoir une incidence sur les chaînes d’approvisionnement et d’autres activités commerciales.
Notre campagne sur la résilience aux changements climatiques met l’accent sur le secteur de l’immobilier et de la construction, et nous examinons de plus près les risques physiques pour les actifs découlant d’événements climatiques de plus en plus graves, comme les feux de forêt, les ouragans et les inondations. Les sociétés immobilières et de construction s’attendent à ce que les immeubles qu’elles construisent durent de 50 à 100 ans. C’est pourquoi les investisseurs doivent porter une attention particulière à la protection future de leurs actifs pour répondre à la demande actuelle et future d’immeubles écologiques à rendement élevé.
L’adoption d’une approche sectorielle dans le cadre de nos campagnes de lutte contre les changements climatiques nous permet d’évaluer le rendement par rapport à nos pairs d’une manière qui n’est pas réalisée au moyen de mobilisations individuelles traditionnelles. Elle nous permet également de repérer des occasions dans nos portefeuilles en comprenant comment les sociétés de premier plan mettent en œuvre des mesures de lutte contre les changements climatiques. Au fil du temps, nous prévoyons lancer des campagnes similaires pour nos autres sous-thèmes climatiques.
S’il y a un message général qui mérite d’être souligné – un point important à retenir pour les investisseurs, c’est l’accélération de la lutte contre les changements climatiques.
Le grand point à retenir : le dynamisme
Comme le montre notre Rapport annuel sur l’investissement responsable de 2022, l’année dernière a présenté une multitude d’excellents exemples liés aux changements climatiques, à la fois à BMO Gestion mondiale d’actifs et à l’échelle mondiale. S’il y a un message général qui mérite d’être souligné – un point important à retenir pour les investisseurs, c’est l’accélération de la lutte contre les changements climatiques. Cette accélération prend de l’ampleur sur tous les fronts : les organismes gouvernementaux, les organismes de réglementation et les investisseurs travaillent ensemble pour renouveler les politiques, les pratiques et les lois, y compris les exigences en matière de divulgation de l’information sur les émissions de carbone; le groupe de travail sur les informations financières liées à la nature a été lancé, en s’appuyant sur le succès du Groupe de travail sur l’information financière relative aux changements climatiques (GIFCC); le Cadre mondial de Kunming-Montréal pour la biodiversité a été adopté à la conférence de la COP15 de décembre; et à BMO Gestion mondiale d’actifs, nous avons de nouveau relevé la barre en matière de lutte contre les changements climatiques avec de nouveaux engagements et initiatives, et en intégrant plus profondément les facteurs ESG à notre façon de faire des affaires.
C’est une période exaltante, et nous sommes fiers de participer à la transition vers une économie plus verte et plus durable.
2 Rhine water falls again in Germany, river shipping costs rise, Reuters, 10 août 2022.
3 Nations Unies – Objectif de développement durable 13.
5 Actifs sous gestion au 31 mars 2023.
Certains des produits et services offerts sous le nom BMO Gestion mondiale d’actifs sont conçus spécifiquement pour différentes catégories d’investisseurs issus d’un certain nombre de pays et de régions, et peuvent ne pas être accessibles à tous les investisseurs. Les produits et les services sont offerts seulement aux investisseurs des pays et des régions où les lois et règlements applicables l’autorisent.
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